一個證券分析師的醒悟：張化橋告訴你股市真話[Yi Ge Zheng Quan Fen Xi Shi De Xing Wu ： Zhang Hua Qiao Gao Su...]＊商業理財類＊～新書推薦！

股民和基民的悲哀
   
我最近讀了美國先鋒基金標普500指數基金（Vanguard 500 Index Fund）的創始人約翰‧伯格（John Bogle）的兩本書，一本是他二○○七年寫的《買對基金賺大錢》（The Little Book of Common Sense Investing），另一本是他二○○八年寫的《夠了》（Enough）。這兩本書的共同主題十分鮮明，我把它記錄在此，以警告我自己，也與讀者分享。
   
先說股民的悲哀。伯格說，你們瞎忙什麼？每天忙忙碌碌，買賣頻繁，只是幫了券商的忙，肥了稅務局。可是作為一個群體，股民的回報只是等於大市的回報而已。這還沒有扣除股民在瞎忙過程中的費用。這些費用包括調查研究的成本、交易傭金和稅收。從中長期來看，大市的回報在扣除貨幣貶值因素之後，無非也就是四％～六％，因此大家千萬不要小看費用的比重。扣除費用，股民作為一個群體，必然跑輸大市。這是一個數學上無法挑戰的定理或不等式。
   
在歐美一百多年的股市歷史上，不少智者也總結出過這個定理，可是股民們還是樂此不疲。為什麼呢？為什麼一百次股災也不足以教會股民呢？原因很簡單，大多數股民根本沒有理解這個淺顯的道理。也有不少人明白這個道理，但過於自信和貪心。他們認為，雖然股民作為一個群體只能跑輸大市，但自己有優越的智商、選股能力和心理素質，因此，必然能跑贏大市。我記得幾年前某機構在美國做過一個樣本很大的問卷調查，結果很有趣：十九％的人確信自己屬於美國收入最高的一％的群體。
   
我們經常聽到張三、李四炒股賺錢的例子，可是當他們虧錢的時候，他們一般是輕描淡寫或者諱莫如深的。從中長期來看，持續炒股而成功的人是極少見的，其機率就像中六合彩一樣低。
   
有人可能辯解說：「我過去三五年的投資報籌率真的很高。」可是伯格提醒我們，你真的跑贏大市了嗎？特別是，把瞎忙的費用扣除後，你還能跑贏大市嗎？最後一點，過去的三五年不能代表未來的三五年，統計學上的「回歸平均」（Reversion to the Mean）讓你不敢得意。

ISBN：9789863613350
叢書系列：RICH致富館系列
規格：平裝/256頁/15x21cm/普通級/單色印刷/初版
出版地：台灣
本書分類：商業理財>投資理財>股票／證券

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