股海勝經--No.1財經部落格主的指數化投資法[Gu Hai Sheng Jing --No.1 Cai Jing Bu Luo Ge Zhu De Zhi Shu Hua Tou...]*商業理財類*暢銷書榜~推薦!
作者:綠角 ISBN:9789861362205
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第三章 挑選股票:一個付出太多得到太少的遊戲
1. 是能力還是運氣?
的確,成功且持續地挑選到正確的股票,是讓投資人處於平均之上的解決方法之一。這種試圖藉由挑選股票,達到超越市場平均報酬的投資方法,稱為主動投資。
但這個方法的實際效用呢?我們或許可以仔細研究一下。
在這之前,我們可以先看如何驗證超能力的存在。超能力與選股技巧有什麼相關?這也差太多了吧!且聽我慢慢道來。
心理學界對超能力相當有興趣,也一直在研究超能力是否真的存在。其中一種超能力被稱為第六感,是指人類在視覺、味覺、嗅覺、聽覺和觸覺五種知覺以外的感覺。
其中一種驗證第六感的方法是這樣的。施測者手持五種紙牌,紙牌外觀完全相同,但上面畫的圖型不同,分別是圓形、方形、三角型、菱形和直線。施測者隨意抽取一張紙牌,但不讓受測者看到紙牌上的圖形,請受測者從這五個答案裡擇一回答。連續抽20次紙牌,問受測者20次,記錄受測者答對幾次。
這是個很簡單的實驗。假如某人在這20個問題裡答對了8題,那麼這個人真的有很強的第六感嗎?
運用簡單的數學原理可以算出,在這樣五選一的20個題目裡,要單憑運氣答對8題以上(包括8題)的機會是3.2%。也就是說,假如一個人沒有任何超能力可供運用,全憑猜測做答。那麼重覆進行這個20題的測驗100次,他就可能會有3次答對8題以上。所以這個現象是有可能發生,但機會不高。因此說不定這個人真有具有超能力,那要如何驗證呢?
很簡單,你一定想到,只要再測一次就可以驗證了。假如受測者真有某種程度的超能力,那麼他在接下來的測驗中還是可以繼續維持高水準的正確率,像是依然答對八題或甚至更多。可是若他憑的是運氣,那麼我們將可以看到他無法維持那麼高的正確率。
概念很簡單。想知道某一個現象到底是能力還是運氣所造成的,最核心的關鍵就在於能否持續。假如真有這種能力,我們將可以看到這個能力帶來的持續效果。假如靠的是運氣,我們會看到效果起伏不定。
再舉個例子。運動競技是公認需要能力和技巧的。下屆奧運自由式游泳冠軍的熱門得主是誰,你會想到美國名將菲爾普斯。但有沒有可能下次奧運他連前三名都拿不到?還是落到幾百名,連會前賽都進不去?這是有可能的事,但機會很小。因為他有能力,他游出佳績的可能性是非常大的。正因為他靠的是能力不是運氣,所以我們預期他在競賽中將有傑出的表現。而實際上,上一屆奧運金銀牌得主,常常就是下一屆奧運熱門奪牌選手。
那麼我們回頭來看「選股技巧」。和運動一樣,選股也是公認需要能力和技巧的。經由適當的訓練、聰明的頭腦、小心的觀察,可以讓投資人選到表現較好的股票,賣掉表現不佳的股票。
不過和運動不同的是,運動技巧是存在的,但世界上幾乎沒有選股技巧這個東西。
為什麼?因為選股技巧無法帶來持續優異的表現,它沒有持續性,所以它不是一種技巧或能力。即使它真的是一種技巧和能力,目前看來,也幾乎沒有任何人類可以掌握這個能力。
ISBN:9789861362205
叢書系列:Happyfortune
規格:平裝/272頁/16k菊/14.8x21cm/普通級/單色印刷/初版
出版地:台灣
本書分類:商業理財>投資理財>投資學
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資料來源:[博客來BOOKS網路書店] http://www.books.com.tw/exep/assp.php/ap/products/0010444975?utm_source=ap&utm_medium=ap-books&utm_content=recommend
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