財務自由的講堂：財務報表是投資的偉大航道[Cai Wu Zi You De Jiang Tang ： Cai Wu Bao Biao Shi Tou Zi De...]＊商業理財類＊暢銷書榜～推薦！

作者：黃國華
出版社：先覺
出版日期：2012/10/31
語言：繁體中文

ISBN：9789861341996
叢書系列：財經系列
規格：平裝/256頁/16k菊/14.8x21cm/普通級/單色印刷/初版
出版地：台灣
本書分類：商業理財>會計/統計>財務報表

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財報分析觀念之再生

騙子的日子並不輕鬆，一個騙子一定要先學會欺騙自己，並畫好謊言與真話的分界線，做到連自己都能把真話當謊言、把謊言當真話，日子才能好好地過下去，也才能當個職業騙子。—《潘朵拉商人》

有投資股票經驗的人數應不會輸給有鼻毛過長問題的人，然而鼻毛過長的人會隨時關心自己鼻毛過長與否，投資人卻很少會去關心持股的本質，如股票的真正名稱、面額、發行目的。投資人常接觸的證券標的其實還滿複雜的，在股票市場中買賣交易的標的，除了股票以外，還有存託憑證、基金、第一上市、認股權證、可轉債等，族繁不及備載，最常見的股票其實是所謂的「普通股」，而其他相關證券全都是根據普通股加以重新包裝組合之後的變種。股票的面額是十塊錢，在台灣發行股票的最小交易單位是一千股（俗稱一張，雖然現在都已經電子化），當一個創業者拿出自己或親友的資金開設公司時，每股的出資就是十元，這十元是法定面額，既然是法定面額，那為何會有人想要用十元以外的金額認購或認售呢？

這牽涉到該公司的前景或創業者能力等等複雜因素。投資學理論中，證券投資與分析就是要探討這些因素，一家公司創立一段期間後，若合乎某些官方所訂的繁瑣規定，並寫了一堆彷如八股作文比賽的報告，向多如牛毛的相關衙門申請上市（櫃），再經過一段冗長的等待上市的輔導時程後（政商關係良好的公司，上市的時間可以縮到比懷胎十月的時間還要短），公司的普通股股票就可以賣給世界上任何有行為能力的人，不論是韓國少女偶像團體成員、抑或是住在中歐郊區的右派戀童症患者富豪，還是世界首富比爾．蓋茲（如果他成為貴公司的普通股股東，貴公司的股價絕對立刻大漲數倍）。

普通股的股東可以分配股利、在股東會投票，或享受股價上漲的樂趣，最妙的是，除了賠光投入資金的風險之外，無須承擔公司的其他法律或財務責任。在過往，普通股股票還以紙張來呈現，曾幾何時，上市櫃公司的股票早已電子化，不管持有多少股數，其記憶體大小恐怕還不如本文章的字元大小呢，所以站在創業者或公司老闆的立場，總是樂於將這麼一丁點的記憶體用各種「分析魔法」，期以面額數倍或數十倍的金額賣出。了解了普通股與其上市掛牌的奧妙，相信會增加不少創業的樂趣和衝動。

投資人破解大股東與公司派「分析魔法」的最強倚靠，則是財務報表分析的能力。

財務報表其實就是公司的成績單與體檢報告書，不同的是，學生考試的成績單是由老師製作的，身體的體檢報告書是由醫生製作的，然而公司的經營成績卻是由公司自行製作，雖然在制度上有所謂的會計師查核，但報表上絕大多數的數字自始至終都是由公司自行計算。

這些差距產生了一個盲點：基於人性自私的理由，公司多少會粉飾其營運數字；先不論帳務數據的真偽或合理，單單對於財務數字的詮釋，多少會避重就輕或大玩文字、數字遊戲。所以，當一家公司公布其最新財務數字時，投資人如果不懂得財務數字在投資上的運用本質，很容易就會被公司的粉飾性敘述給蒙蔽。況且，發布新聞的記者更是樂於幫這些上市櫃公司「客戶」作隱惡揚善的報導，以致讓投資人掉進上市公司所誤導的「虛假基本面」裡頭，而這種行為又讓許多因此受過傷、吃過虧的投資人，更加不願意相信財務報表的分析，難怪有許多不明就理的投資人武斷地抱持「財報無用論」。

其實，多數投資人學習財報的角度與高度是錯的、盲目的，更是徒勞無功的！財報之所以會被汙衊成沒有實用價值或「後知後覺」，其實只是投資人不去深入了解，更糟的是，連學習都搞錯方向。

當投資人想到財務報表或財務分析的學習時，或許會聯想到戴著深度眼鏡在黑板畫出密密麻麻科目與公報的老學究，或許會想到辦公室裡被成堆帳單、傳票所掩埋且每天喊著無法平衡的會計小姐，當然總會有人想到那些寫各種電腦試算程式，埋首於一堆又一堆財務工程選股模擬報表的阿宅工程師，以及國稅局那些一手拿著公文、一手捧著計算機，不討人喜歡的查稅官員。