翻轉吧！台灣經濟[Fan Zhuan Ba ！ Tai Wan Jing Ji]＊商業理財類＊暢銷書榜～推薦！

作者：梁國源
出版社：財團法人台灣金融研訓院
出版日期：2016/05/01
語言：繁體中文

ISBN：9789863990499
規格：軟精裝/200頁/15x21cm/普通級/單色印刷/初版
出版地：台灣
本書分類：商業理財>經濟／趨勢>觀念／趨勢

【Preview】內容預覽/連載/試閱PDF下載

「台灣公司」為何不受投資人青睞？

捫心自問，假設台灣是家上市公司，你會想買它的股票嗎？

相信大多數投資人會搖頭，畢竟台灣近年的經濟數據及社會現況，著實看不到讓人雀躍期待的地方。但如果覺得這種看法太過直覺，不夠理性與科學，那麼就以諾貝爾經濟學獎得主托賓（J. Tobin）於1969年提出的托賓Q比率來看看台灣吧！

所謂的托賓Q比率，就是指公司市值對其資產重置成本的比率。若用金融市場慣用的語言解釋，它的分子就是公司值多少錢，分母則是指要用多少錢才能買下公司所有的資產，亦即複製一家公司時所需的花費。而當托賓Q比率大於1時，投資會增加；小於1時，投資便會減少。

當然，評估一家公司是否有前景，除了看它當下的獲利多少之外，還會看其資本支出計畫如何。假若一家公司有不錯的獲利，亦有相對積極的資本支出計畫，巿場往往會給予較高的評價。因為投資計畫讓外界看到企業的願景及未來性，股價就會應聲上漲。反之，如果一家企業空有不錯的獲利，資本支出計畫卻過於保守，則代表企業缺乏未來性，股價自然就漲不動。

根據IMF預測，2015年台灣投資占GDP比僅21.4%，遠低於韓國、新加坡與香港的28.6%、 26.6%及23.2%，延續2009年以來總是位居四小龍之末的窘境。若以較高頻率的資料分析，台灣投資的能見度也不足。2013年工廠校正暨營運調查亦指出，僅有8.6%。的受調查廠商認為現有廠房不足，且其中也僅有56%願意擴充產能，顯見投資動能不強。同時，2015年4月經濟部調查顯示，2015年重大投資案件預計完工金額僅7,895億新台幣，比起2014年同期調查的全年預計完工金額的8,716億新台幣，硬生生地少了10%。

再從經濟學理來看，經濟成長的三大動力，分別是技術進步、資本累積與勞動力成長。但台灣已逐漸脫離人口紅利期，使勞工要素投入不再對刺激經濟有所助益，又因產業發展政策缺乏明確方向及海外磁吸效應，造成投資不斷外流，不僅使新創的就業機會大為減少，企業長期低投資及控制成本求生存的結果，更讓低薪成為普遍的現象，壓迫與掙扎便成為多數民眾的共同經驗。

更令人擔心的是，由於觸及債務上限及民眾對執政者不信任的氛圍驟增，使政府缺乏基礎建設的施政空間，導致與生活相關的基礎建設數十年如一日，愈發陳舊、愈顯失能。